12月31日，周一。
新年假期，市场休市。
陆家没有特别的庆祝计划。陆文涛在家看书，陈美玲收拾房间，陆辰在房间里研究市场数据。
下午，陆辰把父母叫到书房。
“期权还有18天到期，”他开门见山，“我们需要讨论平仓计划。”
书桌上摊开着几张打印的图表：CFC股价走势、期权时间价值衰减曲线、历史波动率数据。
陆文涛推了推眼镜：“现在平仓不行吗？已经赚了这么多。”
“现在平仓，可以锁定约600万美元利润。”陆辰指着图表，“但如果我们等到美银正式宣布收购，利润可能更大。”
“可如果美银宣布的收购价很高，股价反弹呢？”陈美玲担心地问。
“不会高。”陆辰语气笃定，“美银不是慈善机构。他们收购CFC，是为了获得它的存款基础和客户网络，不是为了拯救股东。收购价会低到让现有股东流血。”
“多低？”
陆辰沉默片刻：“可能5到6美元。”
陆文涛倒吸一口凉气：“那CFC现在6.50美元，还有下跌空间？”
“有。”陆辰点头，“而且美银宣布收购后，股价可能会短暂反弹....那是市场最后的幻想。但反弹之后，如果收购细节显示股东所得很少，股价会再次下跌。”
他调出另一张图表：“我们的期权1月18日到期。美银的收购很可能在1月中旬宣布。我的计划是：等收购宣布后，观察市场反应。如果股价反弹，我们就在反弹高点平仓。如果股价直接下跌....我们就在到期前最后几天平仓。”
“为什么不等到到期日？”陆文涛问。
“时间价值几乎归零了。”陆辰解释，“现在期权价值几乎完全等于内在价值。越接近到期日，流动性越差，买卖价差越大。而且...如果美银的收购引发其他变数，比如政府介入，股东诉讼，可能会造成不必要的麻烦。”
陈美玲听不太懂那些术语，但她听懂了核心：儿子有完整计划。
“那就按你说的办。”她说。
陆文涛也点头：“我们相信你。”
陆辰看着父母，心里涌起复杂的情绪。
这份信任，是建立在他一次又一次的正确判断上。但信任本身，也是压力...如果他错了呢？
虽然他知道自己不会错，万一...哪怕只有万一的概率...
“还有一件事，”陆辰说，“陆氏资本是离岸公司，这笔利润不需要在美国交税。但我们需要规划资金去向...是继续留在离岸公司投资，还是分批转回美国，用于家庭开支和未来的投资。”
“你建议呢？”陆文涛问。
“大部分留在离岸公司。”陆辰说，“2008年会有更多机会。小部分转回美国，用于支付房款、生活开销，以及...可能的新投资。”
“新投资？”陈美玲眼睛一亮。
“危机中也有机会。”陆辰没有细说，“但那是下一步的事。先完成这笔交易再说。”
讨论结束后，陆辰回到自己房间。
他打开电脑，调出陆氏资本的账户。
10714手看跌期权，市值随着CFC股价下跌而上涨，现在已经超过950万美元。
浮盈：650万美元。
距离他记忆中CFC被收购的价格，还有一段距离。
距离他记忆中贝尔斯登、雷曼兄弟倒闭的价格，还有更长的距离。
这场危机，他才收割了第一茬。
后面还有更丰厚的果实。
他提醒自己：不能贪心。
“在金融市场，贪心的人最终都会还回去。”
他要做的，是在每个阶段锁定利润，然后等待下一个机会。
“就像猎人，不追猎物，只等猎物走进射程。”
2008年1月1日，周二。
新年。
帕罗奥图的街道上，昨夜派对的痕迹还未完全清理....门口散落的彩带，垃圾桶旁的空酒瓶，空气中隐约的香槟味。
陆辰早起跑步，看到邻居们在互相祝福新年快乐。
每个人都希望新的一年更好。
但陆辰清楚，对很多人来说，2008年会是噩梦的开始。
跑步回来时，他遇到了亚历克斯·米勒。亚历克斯穿着运动服，也在晨跑，但脚步沉重，脸色疲惫。
“新年快乐，陆辰。”亚历克斯勉强笑了笑。
“新年快乐，米勒先生。”
“听说你们家今年过得很不错。”亚历克斯停下脚步，擦了擦汗，“陈太太经常来我们家帮忙，莉兹很感激。”
“应该的。”陆辰说。
亚历克斯看着他，忽然问：“你觉得CFC今年会怎样？”
陆辰沉默两秒：“我不懂股票。”
“但你看得懂趋势。”亚历克斯说，“我听莉兹说，你几个月前就预测CFC会出事。”
陆辰没有否认也没有承认。
亚历克斯叹了口气：“有时候我在想，是不是我太自信了。沃顿教我们要相信数据，相信模型，但数据和模型...可能都是错的。”
这话像是自言自语，又像是在寻求某种确认。
陆辰最终说：“模型是基于历史数据。但历史不会简单重复。”
亚历克斯怔了怔，然后苦笑：“说得对。新年....新挑战。”
他继续跑步，背影在晨光中显得有些佝偻。
陆辰看着他远去，心里清楚：这个曾经意气风发的基金经理，正在被市场一点点磨去自信。
而这个过程，才刚刚开始。
1月2日，周三。
2008年第一个交易日。
市场在短暂的节日温馨后，迅速回归残酷现实。
开盘前，彭博终端弹出一条最新消息：“美银与CFC的收购谈判进入最后阶段，消息人士称价格极具争议性，可能远低于市场预期。”
极具争议性.....华尔街的黑话，意思是低到会让股东暴怒。
9:30，市场开盘。
CFC股价直接以5.90美元跳空低开，较节前收盘价6.50美元暴跌9.2%。
卖盘如潮水般涌出。那些在新年假期里还抱有一丝幻想的投资者，终于彻底绝望。
10:15，股价跌破5.80美元。
11:00，触及5.50美元。
下午，在5.40-5.70美元之间震荡。
最终收于5.65美元，单日暴跌13.1%。
新年第一颗雷，炸响了。
但与此同时，一个诡异的分化出现了：贝尔斯登涨3.2%，雷曼兄弟涨2.8%，房利美和房地美分别涨4.1%和3.7%。
市场的逻辑扭曲而讽刺：既然CFC要被低价收购，说明危机可控，既然危机可控，其他金融机构就安全，既然安全，股价就该反弹。
亚历克斯·米勒看着自己的账户：CFC浮亏扩大至52%，但其他四家机构的盈利也在扩大。
总体，还是盈利的。
他松了口气，但心里那根弦绷得更紧了。
因为他内心清楚，这种分化的逻辑很脆弱。
一旦市场意识到，CFC不是个案，而是系统性问题的先兆...
他不敢想下去。
陆家，晚餐时间。
电视里正在报道新年首个交易日的惨淡表现。
“CFC单日暴跌13%，创三个月来最大跌幅。”主持人语气沉重，“分析师认为，美银的收购可能成为股东的最后希望，但收购价可能低到令人震惊。”
陈美玲看着电视，又看看儿子：“小辰，我们是不是...该行动了？”
一旦美国银行宣布收购CFC，那么股价肯定要暴涨一轮。
想想就可怕，那是可能是数百万美元的利润。
陆文涛也担心的道：“如果美国银行宣布收购，很多做空的也会平仓，到时候会导致股价暴涨，我们要？”
陆辰放下筷子：“再等等。”
“等什么？”
“等收购正式宣布。”陆辰说，“等市场最后的幻想破灭。”
陆文涛问：“如果收购价真的像你说的那么低，股价会跌到多少？”
陆辰想了想：“可能4到5美元。”
陈美玲倒吸一口凉气：“那我们期权....”
“会值更多。”陆辰平静地说，“但我们需要精确的时机。太早平仓，会错过最后一跌。太晚平仓，会面临流动性风险。”
他看向父母：“相信我。再给我两周时间。”
陆文涛和陈美玲对视一眼，同时点头。
他们别无选择，只能相信。
因为这一路走来，儿子的判断从未错过。
窗外，夜色渐深。
2008年的第一个夜晚，平静而寒冷。
“这是最后的宁静了！”
真正的2008年，从明天开始，他在CFC上的收割也将进入最后阶段，而贝尔斯登的股价，雷曼的股价都在反弹上涨，他收割完CFC，下一个就是贝尔斯登...这家华尔街的将近百年的大投行！