经过连夜紧急核查，交易所发现这三张假股票已在市场流通了三天，分别被三位散户在不同时段买入，买入价格均略低于当日市价，这也是伪造者吸引接盘的常用手段。
更令人心惊的是，核查团队通过交易系统回溯，发现近期还有多笔合和实业的“场外转让”交易存在类似疑点，只是相关股票已完成交割，部分甚至已被再次转手，无法立即追回。
交易所高层意识到事态严重，若公开消息，可能引发市场恐慌。
若隐瞒不报，一旦更多假股票流入市场，后果将不堪设想。
经过紧急磋商，交易所决定先暂停合和实业的股票交易，并第一时间通报警方，同时秘密联系各大经纪行，要求排查近期经手的合和实业股票。
然而，纸终究包不住火，3月10日清晨，一位参与核查的经纪行职员将消息泄露给了相熟的记者，“伪造合和股票现身市场”的消息如同野火般迅速蔓延。
这个消息如同一块巨石，投入了沸腾的油锅。3月12日周一，《工商日报》刊登的爆炸性新闻彻底引爆了市场：“市场发现三张伪造合和股票，面值千股，警方已介入调查”。
起初，还有人抱有侥幸心理，认为这只是个别案例，不会影响整体市场。
但当交易所正式发布公告，证实伪造股票的存在，并宣布合和实业停牌核查后，恐慌瞬间攫住了所有股民。
“快跑！再不跑就来不及了！”不知是谁在交易所外喊了一声，原本还在犹豫的人群瞬间炸开了锅。
开门的铃声刚响，股民们就像潮水一样涌入大厅，争先恐后地冲向交易窗口，挥舞着手中的股票凭证，嘶吼着要求抛售。
“我要卖！全部卖掉！”一个穿着碎花裙的妇人把一叠股票拍在柜台上，双手因紧张而颤抖，眼泪顺着脸颊滑落。
她抵押了丈夫留下的房产，全部投入了合和实业的股票，原本想着翻倍后就能给孩子换一套更大的房子，如今却可能血本无归。
窗口后的经纪人被围得水泄不通，键盘敲击声、哭喊哀求声、争吵怒骂声交织在一起。
交易所的电子显示屏上，红色的数字开始疯狂跳动，股价如同断了线的风筝般直线下坠。
合和实业虽已停牌，但恐慌情绪迅速蔓延至整个市场，投资者们无法分辨自己手中的股票是否为伪造，只能选择不计成本地抛售。
到收盘时，恒生指数暴跌40点，而这仅仅是噩梦的开始。
那些前一天还在畅想2000点的股民，此刻脸上只剩呆滞与绝望，有人瘫坐在地上，有人捶胸顿足，还有人因为情绪激动当场晕厥，被抬出交易所。
股市的崩盘让香江陷入了混乱，银行挤兑、商铺倒闭的消息接踵而至，社会舆论一片哗然。
面对失控的局面，港府在3月11日紧急召开新闻发布会，宣布了一连串稳定市场的措施。
港督在镜头前严肃表态，称将“采取一切必要手段维护金融市场稳定”，随后公布的政策包括：向股票交易征收15%的利得税，以遏制短期投机；实施租金管制，防止房东借机哄抬房价，缓解市民生活压力。
收紧银行信贷，限制资金过度流入股市。港府的初衷是通过税收杠杆抑制投机，通过民生保障稳定社会，通过信贷调控规范市场，但这些仓促出台的措施，却完全背离了市场的实际情况，最终沦为压垮股市的又一根稻草。
利得税的征收瞬间浇灭了仅剩的投资热情。
对于那些短线交易者而言，15%的税率意味着利润大幅缩水，甚至可能出现亏损，原本还在观望的投资者纷纷选择抛售离场，避免被税收“割韭菜”。
而对于长期投资者来说，港府的这一举措让他们对市场信心产生了动摇——连政府都要通过加税来调控股市，这是否意味着股市已无药可救？
租金管制虽然初衷是好的，却引发了房东的抵触情绪，不少房东开始拒绝续租或提前解约，导致租房市场混乱，进一步加剧了社会的不稳定。
而收紧信贷的政策，更是给股市带来了致命一击。此前，许多股民通过银行贷款炒股，杠杆资金的涌入是推动股市上涨的重要动力。
如今信贷收紧，银行开始催缴贷款，股民们为了偿还债务，不得不继续抛售股票，形成了“下跌—催债—抛售—进一步下跌”的恶性循环。
3月14日，港股交投大减，恒生指数报收1604.25点，继续下跌；3月21日，指数跌至1192点；3月26日，单日暴跌188.7点，跌幅超过10%，报收1229.28点。
短短半个月，恒生指数从1774.96点的高位跌去近30%，市场一片惨淡。
交易所里，曾经的狂热早已被绝望取代，有人抱着股票凭证痛哭流涕，有人对着空无一人的交易窗口发呆，还有人聚集在门口抗议，要求港府取消新政策，赔偿他们的损失。
街头巷尾，再也听不到谈论股市致富的欢声笑语，取而代之的是无尽的抱怨与叹息。
那些抵押房产、借高利贷炒股的人，如今面临着无家可归、负债累累的境地。
一些小型经纪公司因为无法应对客户的抛售压力，资金链断裂，纷纷倒闭。
银行的不良贷款率飙升，金融体系面临着严峻的考验。
警方虽已缉捕了伪造股票的犯罪团伙，查实他们使用专业印刷机和模具批量造假，但曝光的假股票案反而让民众坚信背后还有更大的骗局，恐慌情绪愈演愈烈。