送走查理后，郝仁站在办公室窗前，看着那辆黑色的凯迪拉克驶出大门，消失在长街的车流中。
他保持这个姿势整整三分钟，仿佛在思索着什么。
“查理走了。”苏大强的声音从身后传出。
郝仁转过身，脸上没有任何表情波动：“第一步落子，基本达到了预期效果。查理带走的框架里，有他想要的前景和蓝图，也有我们想让他看到的‘全部’计划。”
“‘全部’两个字，用得精妙。”鲁大能挨着沙发坐下，翻开笔记，“在他认知的‘全部’之下，我们还有多少层？”
郝仁走回座位，重新沏了壶茶：“螳螂捕蝉，黄雀在后。但黄雀要飞多高，站哪根枝，什么时候振翅，这些细节，都要好好琢磨琢磨。”
“那就一点一点的琢磨！”苏大强接道，“先从最核心的问题开始：在收购诺和诺德的过程中，罗氏需要付出多少钱？什么时候最缺钱？我们又准备用多少钱？”
这时，鲁大能把笔记推到中间。
接着他介绍道：“这是外贸口和其他同志协作做的模型，基于1954年以来诺和、诺德所有公开财报、罗氏的资产负债表，以及欧洲债券市场的历史数据。”
“根据模型推演，如果我们一切顺利，到1962年第二季度，诺和诺德在新兴市场的利润率将被压缩到5%以下，欧洲市场受半合成胰岛素消息冲击，股价预计跌至历史均值的55%-65%。此时其市值大约在……”
他略做停顿，看了眼笔记：“1.1亿到1.3亿美元之间。”
郝仁拿起笔记，细看：“罗氏要发起收购，即便是善意收购，出价也至少要高于市价15%-20%，才有说服力。那就是大约1.5亿美元。”
“不错。”苏大强点头，“罗氏目前账面现金及等价物约1.2亿，但维持全球运营和现有研发，至少需保留4000万流动资金。这意味着，他们有大约8000万可以动用。缺口，7000万。”
话音刚落，鲁大能立刻接道：“面对7000万的缺口，他们只有几条路：动用部分战略储备金、发行公司债券、增发新股，或者组合融资。动用储备金会削弱抗风险能力，董事会最谨慎。那么，债券和增发，就是最可能的选择。”
“是啊，用别人的钱做自己的事，才是他们的惯有手法。”郝仁评价了一句。
“重点就在这里。”苏大强的指尖在‘债券发行’和‘增发新股’两栏之间划了一条线，“如果发行债券，以罗氏的信用评级和1962年可能的市场环境，利率不会低于5.5%，期限10年以上。这意味着巨大的长期财务成本。如果增发新股，会稀释现有股东权益，尤其是罗氏家族的控制比例。无论选哪条，都是痛处。”
郝仁将茶杯推到一边，目光直直的看向笔记：“我们的机会，就在于他们的‘痛处’。我们要做的，不是雪中送炭，而是提供一份‘看起来不那么痛’的止痛方案。”
“具体方案？”
“一种……嗯……可以用‘混合资本工具’六个字来形容。”
“混合资本工具？”
“名义上，它可以被归类为‘可转换优先债券’。我们认购其中一部分，比如3000万美元。条款要精心设计：初期是低息债券，减轻罗氏短期付息压力；约定在某些特定条件下——比如合作项目达到某个里程碑、或者几年后——可以按一个预设的、略高于当前市价的价格，转换成罗氏的普通股。转换比例要低，初期不超过总股本的3%。”
“3%的股份？”
“是不是低了些？”
“就是要低一些！要知道，3%的股份在罗氏董事会连一个席位都拿不到，毫无控制力。这样的条件，纯粹是财务投资。”郝仁用笔在纸上写下一个大大的‘3%’，然后圈起来。
苏大强若有所思：“看起来毫无威胁。”
“毫无威胁好啊！”郝仁感慨着说道，“我们的首要目标，从来不是控制罗氏。那不可能，也不明智。我们的目标，是获得一个‘观察哨’和‘连接点’。3%的股权，足以让我们有权获得经审计的年报、参加年度股东大会、以重要股东身份与管理层进行例行沟通。更重要的是……”
说到这里，他短暂的停顿了一下。
然后意味深长的看向苏大强、鲁大能二人：“更重要的是，这份债券的发行和未来的潜在转换，需要通过瑞士的银行和证券机构来操作。这会迫使我们设计的境外资本平台，与瑞士的金融核心圈产生深度、合法且持久的联系。”
“资本流动的管道一旦建立，信息、人才、乃至更多的机会，就会沿着管道自然渗透。这比3%的股权本身，价值大得多。”
此话一出，办公室内安静了片刻，只有铅笔划过纸面的沙沙声。
阳光下，空气中的微尘一一浮现。
“钱从哪里来？3000万美元不是小数目。通过国家外汇储备直接注资，目标太大，几乎立刻会引起对方警觉。”苏大强不无担忧的说道。
郝仁端起茶杯，抿了几口：“所以要把你们请来。”
“我们？您的意思是……通过我们管理的公司？”苏大强有些明白了。
在对方诧异的眼神中，郝仁不紧不慢地解释道：“资金方面，我们化工集团是不好直接出面的，包括那些有过资金往来的壳公司，容易引起对方的警觉。所以……只能拜托你们了。”
苏大强默默点了根烟：“这算是内部拆借？”
“程序上……可行吗？”郝仁反问。
“可行是可行，只是手续上有些麻烦。”苏大强微微皱眉，“老鲁，你简单说一下太平洋生物医药投资基金会的事情。”
闻言，鲁大能欠欠身子，凑近了些：“郝总经理，太平洋生物医药投资基金会是我们在港岛注册的一家基金会。主要合伙人是几位有北美和欧洲背景的华侨商人，信誉良好。它的资金一部分来自正常的贸易利润积累，另一部分……”
他看了看苏大强，后者微微点头，示意他可以说下去。
“另一部分，通过国际贸易结算和转口贸易，将国内部分出口物资的利润，以符合国际商业规则的方式，逐步沉淀在境外。这个过程缓慢、分散，但持续了数年，已经形成了一个可观的资金池。最关键的是，从任何外部审计角度看，这些资金的来源都是合法、清晰且与官方无关的商业活动。”
听到这话，郝仁立刻笑了起来：“怎么样？我就知道你们有渠道！”