“尽管抵押贷款相关资产减记不可避免，但贝尔斯登多元化的业务线....尤其是经纪和自营交易....将提供缓冲....”
“CEO艾伦·施瓦茨上任后的首次财报将传递信心...”
“流动性状况良好，美联储的贴现窗口为投行提供了安全网....”
陆辰关掉文章，嘴角浮起一丝极淡的嘲讽。
安全网？当整栋房子都在着火时，一盆水有什么用。
他知道历史：贝尔斯登将在1月8日公布财报，四季度净亏损8.54亿美元，是公司上市以来的首次季度亏损。股价将在财报公布后单日暴跌10%，然后开启死亡螺旋。
但他不急。期权市场现在隐含波动率很高，权利金太贵。要等财报公布后的恐慌性抛售，等市场意识到问题不是一次性减记而是系统性崩溃，那时才是建仓的最佳时机。
他新建了一个文档，标题是《贝尔斯登做空方案：时间线与仓位管理》。
手指在键盘上快速敲击。
同一时间，帕罗奥图克雷斯顿街上，陈美玲和陆文涛正在散步。
一月的加州夜晚微凉，但比起上海冬天的湿冷还是舒适得多。街道两旁是高大的橡树，树冠在路灯下投出斑驳的影子。这些房子大多建于1950-60年代，红砖外墙、坡屋顶、宽敞的前廊，是典型的硅谷老钱风格。
“其实文涛，”陈美玲挽着丈夫的手臂，声音轻了下来，“我知道你说得对。我就是...有点飘。你知道吗，今天下午我偷偷算了算，如果我们现在回国，能在魔都买什么样的房子。”
她开始数手指：“翠湖天地大平层，四千多万。西郊花园别墅，五六千万。汤臣一品....算了那个太招摇。然后还能给小辰留两三千万做信托，我们自己存一千万吃利息。”
她停下来，叹了口气：“但真那样做了，我肯定会后悔。就像当年我从国营厂辞职去外企，所有人都说我疯了，铁饭碗不要。可后来呢？那些留在厂里的人，现在大部分下岗了。”
陆文涛拍拍她的手：“这就是路径依赖。人在舒适区里待久了，就会把暂时的安稳当成永恒。但世界在变，特别现在这个时代。”
正说着，前面传来婴儿的啼哭声。
他们抬头，看见亚历克斯和莉兹·米勒夫妇正从对面走来。莉兹推着一辆双人婴儿车，车上两个襁褓里的孩子正不安地扭动。亚历克斯走在旁边，一手拿着手机，眉头紧锁。
“嗨，”陈美玲主动打招呼，“晚上好，孩子们这是....”
“胀气，”莉兹苦笑，“双胞胎好像约好了似的，一到晚上就开始闹。医生说正常，但....”她眼圈下的黑眼圈说明了一切。
亚历克斯抬起头，勉强挤出笑容：“陆先生，陈太太。出来散步？”
“消化消化，”陆文涛说，“你们这是刚回来？”
“去父母家吃饭，”亚历克斯收起手机，但陆文涛瞥见屏幕上是股票走势图，“我爸妈从俄亥俄州来看孙女，住了几天。”
闲聊了几句，话题不可避免地转到金融市场上。
“今天CFC的收购案，”亚历克斯摇头，“典型的恐慌性抛售。市场总是过度反应。”
“你的基金....”陈美玲试探地问。
“我们在CFC上确实有损失，”亚历克斯承认，但随即挺直腰板，“但我们在贝尔斯登、雷曼兄弟、房利美和房地美上做了大规模抄底。特别是贝尔斯登....华尔街最坚韧的斗牛犬，现在的估值简直是白送。”
他的眼睛在路灯下闪着光，那种熟悉的，属于交易员的亢奋又回来了。
“今天收盘大涨，从低点反弹了12%。明天公布财报，市场预期很乐观，我估计能继续冲20%以上。”亚历克斯语速加快，“你知道这意味着什么吗？恐慌情绪消散，理性回归。那些在低点割肉的人会捶胸顿足，而我们这些敢于逆势加仓的....”
莉兹轻轻碰了碰他的胳膊，婴儿车里的一个孩子又开始哭了。
亚历克斯这才停下来，抱歉地笑笑：“不好意思，一说到市场就停不下来。总之，危机最坏的时候已经过去了。美联储降息、财政刺激、银行间注资....系统性风险被控制住了。接下来是分化...好的公司会反弹，差的被淘汰。而我们，选对了边。”
陆文涛和陈美玲对视一眼，都没说话。
“对了，”莉兹转移话题，“美玲，你上次问帕罗奥图老牌社区的房子，我手头真有几套不错的。有个斯坦福的老教授要搬去养老社区，在罗斯街上的一栋，占地一千二百平米，房子是1958年建的，但维护得非常好。开价二百二十万，比去年高峰时低了三十万。”
陈美玲的心跳快了一拍，但她想起晚餐时的讨论，克制住了：“我们再看看，不着急。”
“明智，”亚历克斯插话，“房价可能还会跌一点。但核心地段的优质资产，跌幅有限。你们要是真有兴趣，我可以让莉兹带你们看看...就当散步。”
又寒暄了几句，两家人分开。
走远后，陈美玲低声说：“你看亚历克斯那个样子，好像已经打赢了翻身仗。”
陆文涛沉默片刻：“儿子说过，在金融市场里，最危险的时候，往往是你觉得自己最安全的时候。”