做空欧元的第一步，就是先获得筹码。
和普通人想象的不同，真正的大资本交易外汇都是通过一级市场买进、卖出的，二级市场只能作为辅助。
是，外汇CFD动辄数十上百倍杠杆，但这东西说白了，就是电子凭证。
比如有人在盈透证券做空欧日CFD，那么他将拿到盈透的合约凭证。
而盈透在接到客户的交易申请后，会向合作的银行报备，让银行打开风险敞口。
所以，真正的卖方其实是银行，和投资者做对手盘的也是银行。
银行手上有大量外汇储备，因为担心外币贬值，所以他们往往倾向于做空外币。
有人做空就有人做多，市场上肯定不缺押注外币上涨的资金，于是，双方的买卖合约就撮合好了。
如果银行缺外币，且认为外币即将升值，那他们就会抛售本币，并在二级市场建仓外币多头头寸，并吸引投资者与其撮合。
和期货、股票比，外汇更加复杂。
这是因为外汇交易有许多渠道，各大银行连兑换汇率都做不到统一，更别说数据互通了，这是不可能的。
银行可能是散户的对手盘，也有可能是其他银行的对手盘，这都说不准。
另外就是，二级市场的存在也让汇率清算变得异常繁琐。
同一种货币对可能存在好几种不同的汇率。
第一种是大型银行报价。
银行是外汇的主要结算地，所以它们手上有大量外币。
在不缺外汇，或者说外币供大于求的时候，大型银行会直接按照市价与投资者换汇，这个时候银行的报价就是标准的市场价。
然而，更常见的情况是，大多数银行的外汇根本不够用，尤其是欠发达国家。
它们获取外汇的途径本来就少，粮食、纺织品和工业国比完全不占优势，只能靠变卖资源和国有资产换取外汇（阿根廷）。
反过来，他们还需要大量进口对方的工业品，这就导致银行的外汇储备根本不够用，所以他们对外会把本币兑外币的汇率定得很低。
第二种是外贸公司报价。
外贸公司手上也有很多外币，所以他们也能做换汇的生意。
和银行比，外贸公司的汇率就比较贴近市场价了。
第三种是地下钱庄报价，或者叫黑市报价。
银行、外贸公司都是正规渠道，当外汇极度短缺时，这些地方会被限制，比如设置单人换汇额度、降低本币兑外币汇率等。
黑市则百无禁忌。
黑市的盘口很多，来这里交易的人鱼龙混杂，且不受官方监管，所以黑市汇率最贴近市场汇率，甚至不少人认为它就是市场汇率！
市场市场，大家都认可，或者大多数人认可的，才是市场。
以上这些一级市场里的交易就已经如此复杂，更别说盘口更乱、交易人数更多的二级市场了。
由于二级市场杠杆化很严重，这就导致很多合约根本找不到对应的实物。
类似于纸黄金、纸白银这种。
有分析机构计算过，在当前的金融市场中，只要黄金的交割量达到多头持仓量的6%（实际的交割量仅为3%），那么黄金就会面临无法挽回的挤兑风波。
外汇同理。
95%以上的CFD合约根本没有实物抵押，也就是说，二级市场就是个巨大的“资金盘”！
那些动辄300倍、500倍的外汇合约，能找到对应的外汇就见鬼了。
如果是小资金，比如几百万、几千万这种，二级市场就和一级市场区别不大，因为市场不会被几千万的外汇交易影响。
但如果资金达到几十亿、几百亿甚至几千亿，还去二级市场对赌的，那就是纯纯的傻子了。
投资者当然可以赌券商、平台能拿的出对应的外汇标的，可万一拿不出呢？
就算能拿出来，券商如果拒不兑现呢？
面对这么多钱，谁能做到不动一丁点心思？
人性经不起考验。
还有，二级市场操作很容易被发现，会给对手留机会。
在这个残酷的市场上，给人留机会的下场都不好。
因此，陈平从一开始就没考虑在二级市场下重注。
他之所以在前往伦敦前先去米兰、巴黎，就是为了和那些持有大量欧元的金融机构做交易。
有人说，做空得悄悄的，因为一旦被发现，就会遭到整个市场的反击，被逼仓、轧空。
这个观点并不准确。
有的时候，做空就得高调露面，特别是陈平这种对市场有重大影响力的人。
他们有大量的追随者、拥趸，他们的一言一行都有可能调动可怕的现金流。
只要操作对象合适，比如欧元这种反弹后劲明显不足、且体量足够庞大的标的，陈平的做空行为只会推动欧元的下跌趋势。
如果有人在这个时候和他作对，首先就得打欧元贬值的逆风局。
其次，今天的灵境资本已经不比几个月前了，它的体量虽不及那些超级财团，但足以在全球顶级金融机构排行榜中找到属于自己的位置，这是任何人都无法否认的。
而且别忘了，那些在灵境资本持有股份的势力，他们希望看到灵境亏钱吗？
灵境亏钱就等于他们亏钱，资本家又不是傻子。
最后，也是最关键的——
那些妄图和陈平对抗、甚至想要将他打爆仓的机构，他们有信心吗？
有吗？
谁敢说现在这个汇率就是欧元的底部了？
就连欧洲央行都不敢说这种话。
即便他们是能决定欧元命运的组织。
未来的事，只有上帝能预测到。
欧洲央行的政策也需要观察市场的变动，他们不见得会为了多头的利益而放弃自己的利益。
弱欧元对欧洲来说看似是坏事，但那些靠出口赚外汇的经济体，比如德国，是乐于见到欧元贬值的。
而依赖第三产业吸引外国人消费的国家，肯定不愿见自己手上的钱贬值，典型的就是法国。
德法是欧洲央行里权力最大的两个国家，甚至可以说，他们就握着欧洲央行的决定权。
可是，德国和法国的利益并不一致。
真要比较的话，德国在欧洲央行的话语权更大一些，因为德国的经济体量比法国大，且它是工业国家，养活了许多别国的工人。