最近市场波动特别大，我好像从没结合过具体的行情和图像来和大家聊聊，今天就浅谈一下自己的见解。
事先声明，以下仅为个人观点，不构成任何投资建议，我也不会讲解具体操作。
第一个要讲的当然是白银了。
在上个篇章中，相信大家都已经看到了国际资本是如何操纵白银的，我要说的是，1980年的亨特兄弟、2011年的白银黑五以及这两天的白银暴跌，本质都是一样的。
我反复强调，白银的货币属性，或者叫金融属性吧，早就被稀释得所剩无几了。
白银只是相对稀缺，但并不稀少。
如果抛开金融属性，白银的工业属性也非常有限。
所以，任何试图炒作白银的玩家，都别碰实物白银，玩纸白银就可以了。
好了，我简单复盘一下这两年的白银牛市。
1、2024年以前，白银基本是要死不活的，沪银长期在6000上下震荡，换算成美元/盎司，就是27-30美元/盎司，换算成软妹币，就是6块/克，记住这个价格，后面要用到。
为什么我要强调这个价格呢？因为白银的开采成本大概就是这个数字。
国内可能稍低一些，但不会低太多。
也就是说，当沪银保持在6000点、现货白银保持在30美元/盎司附近时，白银生产商的利润非常有限。
利润有限就不会扩大产能，所以最近几年白银的全球产能其实变化不大。
2、从需求端分析，白银的工业需求并未出现明显上涨，那些说什么ai需要大量白银的全是狗屁，都是有心之人忽悠傻子接盘的，消耗白银最多的两个地方，一个是光伏，另一个是新能源车。
但是在去年，这两个产业都是有所萎缩的。
至于奢侈品消费市场，由于不是白银的主要消耗场所，所以忽略不计。
3、从2024年开始，伦敦、上海和纽约的白银库存持续下降。
这是最重要的。
需求几乎不变，但库存却在持续下降，说明什么？
说明有资金在囤积白银。
进入正题。
2024年6月，沪银最高涨到8600点，对应克价为8.6，到这一步，白银生产商的利润就比较可观了，于是大量生产商进场做空白银套保，锁住利润。
之后，银价下跌，沪银在8000点附近震荡，大批空头入场。
这些空头，以生产商、金融机构、对冲基金、做市商为主。
需要点名一家公司，摩根大通，小摩操盘白银的历史非常悠久，长期以来一直是白银市场的最大空头。
时间来到2025年，白银的交易量异动，多空分歧开始出现。
2025年9月，沪银突破前期高点，行情加速上涨；10月第二周，沪银突破12000点，盘面转向逼空。
11月，伦敦LME爆惊天大雷，有机构称伦敦的库存无法应付交割，空头紧急从上海、纽约的白银仓库空运白银至伦敦，白银租借利率狂飙。
12月，第一轮逼空达到高潮，沪银于圣诞节前后突破20000点，伦敦市场艰难撑过这个月的交易日，于是逼空从伦敦转向纽约。
其实，原本芝加哥商品交易所（CME）在12月已经要违约了，大量多头要求交割，但CME拿不出货，于是双方协商展期，将仓位转移到26年3月，空头需要赔付多头天价违约金。
不过好歹是熬过去了。
1月，逼空继续。
如果不出意外，本轮逼空多半要持续到2月，其实市场就是在赌，赌3月comex能不能交货。
目前3月待交割的仓位约为9万手，最高时超过10万手。
假如多头要求全部交割，空头万分之一万是拿不出来的，甚至不需要全部交割，50%comex都拿不出来。
以小摩为首的空头非常着急，他们一边和多头谈判，一边想办法打压市场情绪。
于是，1月30号，空头砸盘，白银一泻千里，逼空行情演变成多杀多，空头其实并未付出太大的代价，市场上抛售的90%都是原本的多头。
这轮暴雷的导火索是美联储新主席人选凯文·沃什，此人看起来是个鹰派，曾公开表示要缩表（当他放屁就行了，美联储现在缩表的概率比三体人立即占领地球的概率还低）。
市场被懂王的操作搞得晕头转向，没人知道懂王在想什么。