伦敦，巴克莱银行。
约翰·里士满在结束完一场高层闭门会议后，匆匆赶往交易部。
截止本周一收盘，巴克莱银行以净持有4.8亿盎司现货白银多单和0.6亿盎司期货白银多单登顶多头榜，成为全球最大的白银多头！
在上周的白银之夜中，巴克莱等多头借助LME“拔网线”的操作，加仓4600万盎司现货白银多头头寸，成功防守住空头的猛攻，并把银价抬上47美元/盎司。
尽管所用手段很不体面，但结局是好的。
这场战役对多头而言，堪称背水一战。
灵境的“叛逃”险些将巴克莱拖入绝境。
当时的情况十分危急，多头筹码骤降后，逼仓能力大幅削弱。
逼仓这种事，如果要降低风险、提高胜算，那么双方的筹码数量就必须拉开差距。
在衍生品市场中，多头的筹码只是一张张虚拟的价格合约，而空头却需要实实在在的商品，以应付交割。
这就导致空头获取筹码的难度与多头不对等。
理论上，只要多头资金无限，空头是没法阻止多头逼仓的。
这就是为什么做空的风险比做多大得多的原因。
灵境平仓前，空头手上的白银肯定是无法满足交割的，甚至都不需要其他人参与，光是巴克莱和灵境这两家持有的头寸，就足以让空头绝望。
可是，灵境跑了！
它居然跑了！而且速度快到巴克莱根本来不及做准备！
在得知这个消息后，约翰差点心跳骤停。
他不是没考虑过这个结果，可陈平的表现将整个巴克莱高层迷惑了，导致他们疏忽大意，没注意到农林中央金库这个大空头的动向。
但凡稍加关注，肯定不会对协议平仓这件事毫无防备。
可惜，巴克莱就是一个草台班子，他们的高层还沉浸在头寸浮盈的持续扩大中，幻想着把银价推到50、乃至60美元！
贪婪使得巴克莱放松警惕，最终酿成苦果。
周五深夜，当空头将银价砸到45美元以下时，巴克莱的决策者们已经慌了。
巴克莱持有多头头寸的成本价是38美元，别看距离45美元还有不小的差距，可一旦局势失控、白银崩盘，价格快速跌破38美元也不是没有可能的。
别忘了，国际商品市场没有涨跌停限制！
上世纪八十年代，白银就曾创造过单日跌超40%的记录！
面对白银倾泻而下，巴克莱打出了底牌，通过一些手段让LME的交易系统出错，开挂阻止空头进攻，成为白银之夜的最后赢家。
这场胜利让巴克莱信心爆棚，彻底将焦虑和恐惧抛诸脑后。
高层甚至放言，就算没有灵境资本，巴克莱照样能赢下逼仓大战！
“大不了我们出面，要求空头立即交割白银！”
这是一位大股东的原话。
“他们是拿不出来的，这群狗崽子只能任由我们开价！”
周六、周日两天，陆续有一些仓位较大的空头扛不住了，他们找到巴克莱总部，请求效仿农林，与巴克莱协议平仓。
巴克莱当然是欢迎的。
如果能走场外交易，谁愿意在场内费时费力地清算头寸呢？
前者的风险还低。
当然了，巴克莱欢迎的前提是有一个美丽的协议价格。
不为别的，他们单纯被农林47.80/盎司的平仓价刺激到了。
要是巴克莱知道日本人这么好说话，怎么可能无动于衷、眼睁睁看着灵境坐享其成？
他们的想法是，灵境和农林达成协议时，银价最高才才46美元，结果协议价却给到了47.80美元；
现在银价上触48美元，打破50美元的历史记录就在眼前，巴克莱要个49美元的协议价格不过分吧？
然而现实让他们大跌眼镜。
前来谈判的空头中，出价最高的也不过46.45美元/盎司，比周五的收盘价还低，远远达不到巴克莱的理想价格。
一众高管和股东闻言后大怒，他们一致认为这些空头是在杀价！
怎么，灵境资本是溢价结算，到巴克莱这里就得折价？
这不侮辱人吗？
难道是觉得他们好欺负？
不行！
巴克莱一怒之下，把所有来谈判的空头全赶走了，并扬言要让他们后悔！
这个决定并不是某位高管一时气急做出的，而是全体管理层的选择。
巴克莱之所以如此强硬，主要是他们认为空头别无选择，投降是空头唯一的出路。
约翰当时是这么对空头说的：
“你们现在投降是代价最小的时候，过段时间就不是这些条件了。”
狂妄、轻蔑到这个程度，空头也不忍了，于是双方开启骂战，谁也不肯退后一步。
空头的想法很简单，是，他们承认自己手上没有足够多的白银现货，但46-47美元/盎司的协议价格已经是割地求和了，巴克莱居然试图逼他们接受49美元的天价，简直是痴心妄想！
狮子大开口也不是这么开的！
核心利益上的巨大差异，从一开始就决定了谈判的结果。
但当空头真的离开后，约翰又有些后悔。
原因无它，巴克莱那高达5.4亿盎司的白银多头头寸让他压力非常大。
恰逢全球金融市场收紧融资渠道，哪怕是巴克莱银行这种口碑极好、信誉极高的老牌企业，都被券商砍掉了部分杠杆，致使他们的持仓成本飙升。
约翰此次参加的闭门会议，就是为了商讨出一个解决方案。
目前董事会有两种声音，一种是砍单补充保证金，另一种是继续推高白银价格拉高浮盈。
券商要求的是账户风险度低于某个值，扩大浮盈和增加实际保证金在他们看来没有区别（实际上是有区别的，而且区别很大），他们只管风控达标即可。
经过一个多小时的讨论，约翰·里士满一锤定音，选择了后者。
说实话，难度比前者高，而且高了不止一星半点。
要用少量的资金撬动大量的浮盈，没有一流的操盘手法是做不到的。
约翰对自己、对自己的团队很自信，所以选了这条难度高、但成功后回报更高的路！
“小伙子们，考验你们的时候到了！”
他很直接，将一沓厚厚的英镑摆在办公桌上。
“像周五一样击败空头，你们将得到双倍的奖金！”
没有什么是比钱更能激励打工人的了。
牛马就是这么简单，多给他们一些草，他们的效率就能翻几番，简直堪称生物奇迹！
“收到，boss，一定完成任务！”
“为了bonus（奖金）！”
“为了bonus（奖金）！！”
交易员们像打了鸡血一样亢奋。
……
亚盘期间，多空双方你来我往，斗得并不算激烈。