伦敦金属交易所，贵金属交割仓库。
伦敦作为全世界最大的贵金属交易平台，既有期货交割业务，也有现货交割业务。
其中，现货交割规模庞大，每天都有大量的黄金、白银进出，买家和卖家在这里交易，为伦敦金融注入源源不断的活力。
相较于期货交割，现货交割比较简单。
多头无需等到固定的交割日，只要持有合约证明，就能随时进行现货交易。
等于伦敦金属交易所向买家担保，监督交割的执行。
伦敦的金融历史可以往前追溯两百多年，资金雄厚、实力强大，因此信誉很高，投资者都愿意来这里做买卖。
为了向客户提供便利，同时吸引更多资金，伦敦贵金属市场进行了完全透明的、开放式的交易。
说人话就是，伦敦会定期公开所有的库存数据，以便投资者参考。
这么做既有利，也有弊。
好处前面已经说了，对客户比较公平，那么坏处呢？
价格容易被操纵。
有人可能会感到疑惑，对客户公平和价格容易被操纵，这不是相互矛盾吗？
其实不然。
因为想要操纵商品价格并不容易，尤其是交易量很大的品种。
总的来说，只有一条路走得通：
扫货。
猛猛买进商品，最好清空库存，这样市场上就没有可供交易的商品了，然后多头就能借此展开逼空！
上述规则看似对空头不利，但实际上，空头也有反制的手段。
白银多头可以扫货，空头也可以囤货。
伦敦市场没货，纽约市场呢？魔都市场呢？墨西哥呢？
买得完吗？
纵观历史，就没有任由一个组织或者个人能完全垄断某种商品！
上世纪八十年代的亨特兄弟尝试过囤积白银，结果是什么大家已经知道了。
多头和空头的博弈是一个复杂的过程，不存在哪一方天然占据优势地位。
不过，考虑到纽约、魔都距离伦敦很遥远，飞机的运力有限，所以只要空头没做好准备，仍然有机会被多头逼仓。
做成这件事有一个关键的前提条件，那就是买爆伦敦市场的白银！
长期以来，为了满足全世界的白银现货需求，伦敦的仓储量非常庞大，常年维持在6亿盎司以上。
去年最高峰时一度达到了8.6亿盎司！
从年中开始，白银库存持续下跌，主要原因是华夏市场需求旺盛，尤其是光伏产业。
许多人不知道，光伏一直是白银消耗大户。
自2010年起，华夏光伏产业扩张迅猛，由此也产生了庞大的白银消费市场。
根据伦敦金属交易所分析，未来5年光伏用银可能要增加400%！
于是，很多贸易商和采购商开始自发地囤积白银。
白银这种东西与原油不同，其实不需要特殊的设备和场地储存，随便找个密闭性比较好的仓库就行。
因此，不少白银买家选择将存放在伦敦的现货白银运回来，这就导致白银的库存持续下降。
至最近一次数据公开，也就是3月中旬发布的2月伦敦现货白银的库存量，已经跌到了不足5亿盎司！
除开ETF锁单的2.4亿盎司，伦敦白银库存实际流通量只有2.4亿盎司！
这是什么概念？
要知道彼时伦敦现货市场未平仓的合约达24.8亿盎司，如果按照多空对半分，等待交割的白银也有12.4亿盎司之多！
12.4亿、2.4亿，两者足足相差10亿！
这比全球一年生产的白银还要多！
多头和空头都疯了，大家都在赌命！
如此高的持仓量，一旦多头集中交割，空头将面临前所未有的巨大压力！
灵境的两位分析师计算过，哪怕只有25%，也就是1/4的多头要求实物交割，空头都难以兑现。
他们必须从其他地方，不管是纽约也好、魔都也罢，尽可能运来足以应付交割的白银实物。
这难吗？
难。
非常难。
运费就是一项巨大的成本。
走空运，按照正常航运价格计算成本，算上关税、库存、保险等各种费用，落地伦敦要比出口纽约的价格贵10%；
走海运比较便宜，落地只贵3%左右。
但是，海运需要至少一个月。
远水解不了解渴。
而且，以上算法只适用于运力宽松的时候，一旦运力资源紧张，运费将成倍成倍地上涨！
只要仔细研究就不难发现，白银涨价的时机相当“巧妙”。
它刚好卡在全球运力资源紧张的时间段上涨，很难不让人联想这是人为制造的局面。
最新数据显示，纽约和魔都的航运价格已经涨到了每吨8-12万美元，且这个数字还在持续爬升中！
哪怕按照最低的8万美元/吨计算，进口白银的溢价也将超过15%！
如果运输量大，可能还不止！
“已经确定，这是一次针对伦敦银的教科书级逼仓！”
陈渐平在给陈平的分析报告中盖棺定论道。
“只要3月现货白银库存低于2亿盎司，预计空头将难以筹措到足够多的白银实物交割。”
“除了空运，空头只能选择隔夜拆借或者短期租赁。”
“伦敦银的隔夜拆借利率连续冲高，上周五逼近36%，租赁一个月的利息为22%，市场正在定价白银库存的下跌，灵境是否应当做出反应，例如发布相关的看涨报告？”
在陈渐平看来，伦敦银被逼空已成定局。
虽然之前灵境发过看空白银的文章，但只要现在改变立场，到时银价上涨，他们依然可以向外界证明公司的专业水平。
最近一周，已经出现好几个出售灵境基金认购券的例子，这对尚未开盘的“灵境一号”是个莫大的打击。
不仅其他人看不懂陈平的操作，灵境内部的员工也看不懂。
他们不是没有跟陈平反馈，可作为灵境真正的一言堂，陈平无需向任何人，包括公司股东解释他的决策。
陈平强硬的态度让陈渐平等人无可奈何。
他希望借库存数据公布的机会，帮灵境资本“挽尊”，可惜又一次被陈平否决。
陈平给他的回复是：
“继续发布白银的看空报告，内容为，银价短期受库存影响存在较大波动，只要度过交割期，银价将迎来大幅回调。”
“白银目标价由50美元/盎司下调至48美元/盎司，评级从‘超配’降至‘减持’。”
看到陈平的答复后，陈渐平郁闷极了。
郁闷归郁闷，他知道自己改变不了老板的想法，索性就按陈平说的做。
果然，不出陈渐平所料，这篇报告引来了巨大的争议，甚至比前两次还夸张！
“疯了！灵境疯了！陈平也疯了！”
“平神到底怎么了？难道他知道我们不知道的内幕吗？”
“屁的内幕，我猜他就是想断散户的财路罢了，散户如果集体买爆白银，他做空岂不亏炸了？”
“劲爆！各位，我得到了可靠消息，灵境已经决定平掉手上的多单！”
“哈哈哈，这一波陈平注定要沦为小丑了，白银在逼空，他却反向操作！”
越来越多的人质疑陈平的能力。
人性如此。
人类喜欢英雄，更喜欢毁掉英雄。
这不需要理由。
造神就是为了将神踩在脚下，从古至今、从国内到海外，就没变过。
散户的批评也得到了机构的赞同。
除去之前几家已经跟灵境硬刚过的基金，今天表态的投资公司翻了数倍！
可灵境呢？
仍然不闻不问，甚至连最基本的澄清公告都懒得发。
就好像事不关己一样。
……
建邺，天盛私募。
叶庆军眉关紧锁地看着灵境发布的最新报告。
“那个陈平是怎么回事？放烟雾弹？”
他实在想不通，灵境为什么要在眼下这个紧要关头与市场对抗。
陈平是真这么想的，还是假装的？
“不，我不这么认为。”
会议室内，一个股东回答道。
“根据我在灵境的人脉透露，陈平是真的下定决心做空白银，估计就在最近几天动手。”
“这么重要的事，灵境都做不到保密？”
“事无巨细，谁知道呢，这可不是小动作，我觉得很难瞒住所有人。”
“你们相信陈平的判断吗？”
叶庆军话音刚落，几乎所有的公司高管、股东都摇头，表示不相信陈平。