过去的数十年里，这套逻辑在90%以上的时间段都是成立的。
亨特兄弟操纵白银案是少有的黑天鹅事件。
业界普遍认为，发生这种情况的可能性很低，在已经出现过一次后，第二次的概率几乎为0。
它是可以通过代数方程计算出来的。
经济学家们用各种公式论证这个观点，并得出“坚实可靠”的结论。
他们自己信不信不知道，但那些顶级投行、对冲基金、资管公司信了，并且也照做了。
这么多年来，金融机构依托上述理论发明了许多核心一致、细节有所差异的交易系统，凭借成熟的程序化交易赚了不少钱。
而今虽然陷入浮亏状态，但还没到彻底推翻底层逻辑的时候。
这一点从文件上对冲交易数据的变化趋势就能看出。
去年12月下旬是一个节点，当时黄金和白银的价差比首次触及对冲交易红线，于是出现了第一波“爆仓潮”。
鲍尔森公司被收购就是其中的标志性事件。
之后，白银回调，黄金上涨，黄金-白银价差比迅速下降，做对冲套利的机构得以苟延残喘。
就当大家都以为白银即将见顶、对冲策略马上扭亏为盈时，意外出现了。
接下来的一个月时间里，白银一路狂飙，从26美元涨到36美元，涨幅达到夸张的38%！！！
黄金呢？
黄金虽然也在涨，但跟白银完全比不了，黄金的涨幅约为12%，两者的价差比再次扩大，并击穿了对冲交易的第一道红线，同时也是最关键的壁垒。
于是，所有人都看见了，无数白银空头头寸被强制平仓。
巴克莱银行认为，目前市场上剩余的对冲交易规模只占巅峰期的40%，基本只剩一些巨头还在扛单。
陈平收起文件，笑着对自己的小秘道：
“巴克莱让我们继续加仓，你怎么看？”
“我也认为可以加仓。”
叶卡捷琳娜回答。
“只是您不能对他们说实话，您要做的是误导他们，误导市场。”
“甚至，误导我们。”
“您要把您的真实想法藏在心底。”
“做面壁者？”
“面壁者是什么？”
“全世界最伟大的骗子。”陈平把玩着叶卡捷琳娜的手。
她的手不似其他斯拉夫人，粗糙、毛发多。
相反，陈平只觉得自己是在抚摸一块白皙、散发着淡淡体香的果冻，非常滑腻。
“那简直就是您~”
叶卡捷琳娜抛了一个媚眼。
“不过骗子这个词不好听，我愿称之为‘伪装者’。”
“在金融圈里，真正的王者无一不具备最强大的伪装能力。”
“我能骗别人，也能骗你。”陈平的手指在她的脸颊上轻轻划过，“你希望被我欺骗吗？”
“不管您怎样对我，boss，我都喜欢。”
“……”
陈平确定了，叶卡捷琳娜绝对是第二号痴女，和头号痴女魏芙不相上下。
说起魏芙，前段时间她来姑苏呆了一阵子，陈平天天往她那里跑，每天都能享受飘飘欲仙的滋味。
可惜魏芙后面实在顶不住了，慌慌张张地跑回帝都。
“别勾引我了，说正事！”
陈平拍了拍叶卡捷琳娜的脸蛋，试图让她回过神来。
作为俄国寡头的后代，陈平毫不怀疑叶卡捷琳娜的专业能力，再加上她如此痴迷自己、对自己忠心耿耿，陈平也放心与她探讨公司的核心事务。
“您最好的选择是，既不答应他们，也不拒绝他们，还要给他们一点希望。”
叶卡捷琳娜舔了舔嘴唇。
“您会钓鱼吗？有一种钓法叫逗钓。”
“钓鱼人通过一定频率地晃动浮漂，吸引鱼群的注意力。”
“鱼群可能会怀疑这是个陷阱，但它们依然抵挡不住饵料的诱惑。”
这么一说，陈平立马就明白了。
“可要怎么回复他们呢？”
“如果您信任我，不妨交给我来处理，保准让您满意！”
“好。”陈平不假思索道，“那就交给你了，我的安娜。”
叶卡捷琳娜的心里像喝了蜂蜜一样甜，眼神迷离，身体一瘫，宛如一团搁浅的水母，软趴趴地躺在陈平的怀里。
稍作温存后，陈平轻声道：
“去吧。”
“嗯……”
……
叶卡捷琳娜的手段出乎陈平的意料。
她充分做到了“明目张胆地忽悠”。
所谓明目张胆，就是在伪装自己的同时，不经意地暴露破绽，让巴克莱对她说的话产生怀疑。
但叶卡捷琳娜又能提供一些有力的证据，证明她没有撒谎。
这下可把巴克莱难住了。
他们是相信叶卡捷琳娜的话，还是不信？
信了，万一灵境背刺咋办？
不信，下一步该执行什么计划？
左右为难。
这种纠结让巴克莱的操作十分拧巴。
加仓，但只敢加一点点。
巴克莱不敢大举做多，反倒给了灵境一个绝佳的机会。
陈平也很争气，抓住这个关键的窗口期果断加仓。
至4月初，灵境资本已经悄悄在伦敦金属交易所、纽约期货交易所持有约6.8亿盎司白银，平均杠杆（包含合约自带杠杆）34倍，抵押保证金46亿华夏元（折7亿美元），占初始总资金的44%（不含浮盈）。
又是重仓交易。
不，这几乎相当于全仓了。
只是灵境的成本比较低，只有不到34美元。
庞大的浮盈在很大程度上对冲了账户的风险度。
为了避免被针对，陈平将交易账户进一步细分，由原来的10个扩展到100个，分批、分阶段加仓。
如此一来，就能尽可能地隐藏自己的行为。
甚至就连灵境旗下的操盘手，都不知道公司到底持有多少头寸。
其实陈平本可以更进一步的，但叶卡捷琳提醒他，灵境的持仓规模已经达到极限，继续加仓将复刻亨特兄弟当年的下场。
“根据两位分析师评估，咱们已经拿下了整个市场25%左右的白银多头头寸，不能再贪了！”
“这么高？”
陈平一惊。
“是的。”俄国小秘一脸严肃，“白银的盘子就这么大，咱们很可能超越了巴克莱银行，成为当下白银市场的第一大多头！”
“我明白了。”
陈平点了点头。
“你去通知交易部，让他们立即停止操作！”