其实在早期，矿机的效率是很高的。
第一批靠加密货币暴富的新贵基本都是矿主。
可当加密货币证券化后，它就会面临和期货、外汇CFD一样的流动性问题。
流动性宽松，钱多货少；
流动性紧缩，钱少货多。
后者好理解，毕竟类似于加密货币这样的虚拟资产，总给人一种能无限发行的感觉，在普通大众眼中，它和网游里的游戏币没什么区别。
但是前者就比较令人费解了。
怎么可能钱多货少呢？
哪来那么多钱？谁会花大把的钱投资虚拟资产？
答案很简单，当美联储放水时，全球金融市场都会面临美元泛滥的风险。
2008年以前，只有小日子等少数几个国家这么干。
小日子就不用说了，一纸广场协议直接让整个国家“失去”三十年。
在那之后，霓虹经济陷入了无限通缩的怪圈。
通缩，简单概括就是物价低、消费萎靡。
普通人可能觉得物价低是好事，但站在国家的视角看，这是一个极其危险的信号。
通缩比通胀可怕得多。
通胀，一般情况下是法币超发导致的，只要加息、缩表，但凡国家央行下决心处理这件事，总有解决的办法。
实在不行就废钞。
可通缩不一样。
民众不敢消费，政府能怎么办？
2000年初，霓虹首创量化宽松概念，即财政部以低息甚至无息的成本发行债券，央行印钞购买。
左脚踩右脚，螺旋升天。
如此一来，霓虹的借贷、融资成本就非常低了。
低到什么程度呢？
最疯狂时，银行借钱不仅不要利息，甚至还倒贴钱，简直魔幻！
霓虹人认为，这样做就能大大刺激投资，从而带动消费，帮国家走出通缩的困境。
为此，日本央行创造性地发明了YCC（Yield-Curve-Control，收益率曲线控制），无限购入日本国债，强行将国债收益率控制在低水平附近。
此外，他们还宣布为股市兜底，企图让霓虹金融市场重现昔日繁荣。
这套策略有用吗？
有，但不多。
客观来说，无限QE确实帮霓虹稳住了债市、股市，但未能达到刺激消费的目的。
钱是印了不少，可全在金融市场里空转，这除了让富人更富，对国家、民众没有一丁点好处。
话虽如此，但不得不佩服小日子的金融领域的天赋，堪称先天金融圣体。
之后，美国佬偷师，也学会了“无中生有”，经济一出问题就印钱。
执政党只管眼前的利益，哪管下台后的洪水滔天，没给在野党挖坑、埋雷都算有良心了。
于是，在霓虹身上发生的事，也在美利坚身上完美复刻了一遍。
只要美联储降息或准备降息，金融市场，股市、期市、贵金属、加密货币等风险资产就像磕了药一样疯涨。
与之对应的，国债价格则会暴跌。
国债下跌很好理解，因为国债相当于灵活型“长期储蓄基金”，利息比银行略高。
相较于死期存款，国债的好处在于可以随时在二级市场交易。
短期国债是不缺买家的，因为它基本等同于现金。
因此，当借贷利率下降、融资成本降低，那些为了规避风险购买国债的机构或个人就会卖出国债，投资收益率更高的金融产品，比如股票，比如贵金属。
比如加密货币。
陈平研究过加密货币的走势图。
就拿最出名的比特币举例。
2020年黑天鹅事件降临，美股连续熔断三次，创造历史记录，美联储被迫放水救市。
于是，天量美元泛滥，美利坚通胀高企，美股迅速收复跌幅，并创出新高。
美股信仰就是这么来的。
与此同时，加密货币开启了史上新三轮牛市，从最低的4000美元直接涨到最高70000美元，涨幅1750%。
2022年，提前兑现利空，比特币高位回撤，从70000美元跌至最低的15400美元。
2023-2025年，市场押注CPI降低、美联储转向，加密货币开启第四轮牛市，比特币从15000美元一路火花带闪电，涨到最高125000美元，涨幅830%，且仍有继续创造新高的势头！
从上述数据中不难看出，比特币、加密货币的价值是与美元息息相关的。
美元强，则美股弱、黄金弱、虚拟币弱、美债强；
美元弱，则美股强、黄金强、虚拟币强、美债弱。
基本就是这么一个逻辑。
不过，比特币这种资产和股票不太一样。
比特币上限2100万枚，理论上，越到后面越难挖，需要耗费百倍、千倍的算力和电力，才能挖出10年前同等数量的比特币。
众所周知，因为各种原因，许多持有比特币的冷钱包被“封印”了。
有可能是持有者忘记了密码，也有可能是本人噶了。
总之大量比特币压根不参与市场交易，这就导致市场的流动性越来越差。
注意，这里说的流动性不是美元，而是比特币本身。
美元越来越多，参与流通的比特币不变，或者越来越少，会造成什么后果？
答案不言而喻。
虽然比特币经常暴涨暴跌，但拉长时间线，价格是一直在上涨的。
陈平从今年年初就开始在各个渠道购买比特币，到今天，他一共持有86000枚，花了近50万美元，平均成本6美元/枚。
看上去似乎高于市场价，但前面提到过，如今的虚拟币交易机制并不规范，不同的卖家给出的价格天差地别。
有的1美元、2美元就卖了，有的要几十美元。
陈平是无所谓的，他只管收。
只要价格不是太离谱，他都接受。
在刚开始的第一个月，收购任务进展顺利，灵境科技以不到4美元的均价拿到近5万枚比特币。
但在第二个月，收购难度直线攀升。
国内基本没货了，国外的开价又特别高。
高就算了，问题是，陈平发现，存在于交易市场的比特币数量远远低于预期！
中本聪给出的数据是已经有超过500万比特币被挖出，但实际情况根本不是这样！
陈平严重怀疑，大批被挖出的比特币遭到了中本聪的集中销毁，流通的可能不到100万枚！